在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

期权和期货作为衍生工具,都有风险管理、资产配置和价格发现等功能。但是相比期货等其他衍生工具,期权又有其独特的功能和作用,无论是趋势市还是震荡市,几乎在所有的市场预期下,投资者都有相应的策略来捕获盈利并控制风险。

9月1日,数字资产合约整体交易量长期位居全球首位的火币合约正式推出了自己的期权合约产品,用户现可自由买卖BTC/USDT和ETH/USDT看涨看跌期权。那么,对于数字资产衍生品用户来说,在不同的市场预期下,又有哪些常用的策略呐?下面我们就结合不同的预期,介绍几种相应的基本交易策略。

1.快速上涨牛市行情买入虚值看涨期权

在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

在快速上涨的行情下买入近周期的虚值期权可实现最大收益。

买入近周期:期权费比远周期便宜,可以最大发挥期权的杠杆作用。

买入虚值期权:期权费比买入实值期权更便宜,同样可以发挥出期权的杠杆作用。

例如:假设现阶段BTC处于一个快速上涨的阶段,目前BTC指数价10938 USDT。我可以选择买入价值1个BTC的当周看涨、行权价为11500USDT的虚值期权,期权费20 USDT,期权杠杆达到了475倍。若到期BTC上涨到12000 USDT,则买入该期权的收益是(12000-11500)/20 x 100%=2500%。若是用户买入的是1个BTC现货,则收益是(12000-10938)/10938=9.7%。

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2. 温和上涨牛市行情备兑卖出看涨期权与领式期权

2.1 备兑卖出看涨期权

备兑卖出看涨期权(covered call)是期权辅助标的资产交易最为常见的投资策略,投资者在持有标的资产的前提下,卖出该标的看涨期权,通过牺牲一部分的价格上升空间来获取一定的安全垫。如果是BTC期权,则是在持有BTC现货的情况下,卖出相同头寸的BTC期权。

备兑卖出看涨主要是利用期权辅助完成标的资产配置功能,其用法主要有以下两种:

  1. 获取额外收益。长期看好并持有标的资产,可以滚动卖出call获取额外收益,近周期深度虚值期权是较好的选择。选择近周期是因为时间价值损失的会更快,选择深度虚值是因为不容易被行权。
  2. 锁定卖出价。如果投资者对于持有的BTC有卖出的目标价,则可以选择该目标价为行权价卖出call期权。若是期权到期没有到该价位则投资者可以获取所有的期权费收益(卖call所得),若是期权到期日,BTC价格超过了行权价,则投资者可以以行权价卖出所持有的BTC。

2.2 领式组合期权

领式策略是指在持有标的资产的同时,买入虚值看跌期权,并卖出相同期限、相同数量、相同标的资产的虚值看涨期权,实现以较低的权利金成本来管理标的资产价格下行风险的目的。当标的市场价格下跌时,领式策略能够锁定最大损失;但当标的市场价格大幅上涨时,卖出看涨期权虽然能降低权利金成本,但也因此限制了投资组合整体的利润空间。

在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?
在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

举例:投资者A手上有一个BTC现货,现BTC指数价格10891 USDT,运用领式策略买入价值1个BTC虚值看跌期权,行权价为10000 USDT(虚值),卖出价值1个BTC虚值看涨期权,行权价为11500 USDT(虚值)。A买看跌花费22.51 USDT,卖看涨获取8.91 USDT。买卖期权累计支出13.6 USDT。

若BTC的价格按照预期上涨到12000 USDT,则买入的虚值看跌期权作废(不会行权),卖出的看涨期权将会被行权,看涨期权将会亏损500 USDT(12000-11500),持有的现货BTC将赚取1109 USDT(12000-10891)。总收益为1109-500-13.6=595.4 USDT。

若BTC的价格与预期不一致下跌到9000 USDT,则卖出的看涨期权作废(对手盘将不会行权),看跌期权将会赚取1000 USDT(10000-9000),持有的现货BTC将亏损1891 USDT(10891-9000)。总收益为1000-1891-13.6=-904.6 USDT。 

在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

2.3 牛市价差策略

牛市价差策略用于应对市场走势偏离预期的情况。投资者可以通过买入行权价较低call,卖出行权价较高的call构成(买“低”卖“高”),该策略的收益和风险都是有限的。

在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?
在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

举例:目前BTC 10880 USDT,看涨后市,但是为了防止出现预期偏差,市场走势相反,可以通过牛市价差策略来进行锁定出现预期偏差时的亏损。买入面值1个BTC、行权价为10500 USDT的看涨(支付423.50 USDT),卖出面值1个BTC、行权价为11500 USDT的看涨(收取9.74 USDT)。牛市价差策略不需要持有现货头寸。

若走势符合预期,BTC涨到11000 USDT,收益为500-423.50+9.74=86.24 USDT

BTC涨到12000 USDT,收益为1500-500-423.50+9.74=586.24 USDT

若走势不符合预期,BTC下跌到10000 USDT,则收益为-423.50+9.74=-413.76 USDT。若走势不符合预期时,且只买了低行权价的期权则收益为-423.50 USDT。

在火币期权,不同市场预期下的交易策略有哪些?

相比于现货和期货,期权是一种更为复杂也更为灵活的投资工具。利用其他的投资工具,投资者只能通过判断市场的涨跌获取收益,而利用期权,无论是上涨下跌还是横盘,都有利可图。

火币期权是标准化欧式期权,且是业界首家USDT本位正向期权,用户可以自由选择做期权买方或者卖方,比特币期权每张面值仅为0.001BTC(以太坊期权每张面值仅为0.01ETH),最低开仓张数仅为1张,交易灵活、方便、低门槛,无论你是新手还是专业投资者,无论是通过Web, API还是通过APP(听说APP端也很快就要上线期权),都可以结合自己的策略,在火币期权实现最大收益。

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